现货坚挺高基差VS下游补库空间有限

 新葡亰化工塑胶     |      2020-04-06 09:17

【PP周报】现货坚挺高基差VS下游补库空间有限 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚丙烯周简报(09.16-20)|梁媚01价格变化本周国内聚丙烯市场上行后回落。周初,受沙特事件影响,原油上涨带动期货高开高走提振市场信心,市场报价大幅上涨,下游有补库行为,成交气氛好。周中后期,沙特事件影响消退,期货有所回落,市场交易情绪转弱,场内成交清淡。截止本周末,01合约8221(8081) 05合约7861(7698) 09合约7678华东拉丝8800(8600) 低熔共聚9200(+300)高熔共聚9150(+300)华东注塑8920(+220) BOPP10300(+350)。02基本面 供应端本周独山子石化、大庆炼化已陆续开车,下周神华新疆、钦州石化及本周临时停车绍兴计划开车,大唐多伦一线计划出产品,国庆前开工率有望较大幅度提升。预计2019年9月我国聚丙烯装置检修损失量约在27.46万吨,环比8月份的36.38万吨减少30.04%。 库存端本周五两油石化库存55.5W,较上周末58.5降低3万吨,较周初67.5降低12万吨。石化库存目前压力较小,处于近几年低点。 需求端本周下游原材料库存下降,订单有所上升,但未见明显起色,原材料降库一方面是订单上升消耗了部分原材料,另一方面是本周后期补库较少,以消耗前两周库存为主。9月订单在逐渐好转中,预计下周国庆补库需求仍有,但是前两周陆续有所补库,预计国庆补库不如往年。BOPP订单加工费1480元左右,华中华东膜厂在武汉开行业协会,预计会停车提高加工费,预计对聚丙烯需求将会产生影响。 成本端本周山东丙烯7800(+200)价格上升,华东丙烯7850(+250)。供应方面丙烯库存不高,下游方面部分装置开车,以及国庆节前备货需求,需求尚可。总体来看,丙烯价格后续整体稳定,下跌空间有限。 替代品粉料:本周粉料价格上升,山东粉料8500(+200),华东粉料8580(+280)。粉料开工率58.37%,较上周有所上升。供应端粉料装置暂无停车计划,供应稳定。需求端,下游工厂国庆节前或有补库需求。另外粉粒料价差较小,对粉料销售有一定影响。预计下周粉料价格平稳。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8500-8600。03综合观点短期来看,目前主要矛盾在于现货坚挺高基差和下游需求补库能力有限之间的矛盾。供需两弱,供应端方面,检修装置逐步恢复,9月下旬检修回归较多,新装置投产多数装置运行不稳定,对9月影响较小,以及前期上游去库,目前库存位于历年低点,这个将会推迟或者缓解检修回归带来的负面影响,总体供应端来讲,压力9月较小,具体会在10月份体现,现货仍然会保持较为坚挺。下游需求方面,下游整体订单近几周持续有所上升,消耗了部分下游原材料库存,另外本周后半周下游补库较少,原材料库存呈现下降趋势,下周国庆预计有补库需求,但是空间有限。短时间盘面将会高位震荡运行走势,下跌有限,无法形成趋势性行情。但压力具体将会在10月显现,下周关注国庆补库需求,建议逢高空。

【PP周报】沙特原油设施被袭,或持续高位震荡走势的动力 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚丙烯周简报(09.09-12)|梁媚价格变化本周国内聚丙烯市场上行后回落。周初,期货高开高走提振市场信心,贸易商报价小幅探涨,下游刚需接货,实盘成交尚可。周中,期货偏强震荡,下游中秋节前适当补货,成交尚可,临近周末,期货回落,市场交易情绪转弱,场内成交清淡。截止本周末,09合约8643(8669) 01合约8081(8055) 05合约7698(7660)华东拉丝8600(8600) 低熔共聚8900(+100) 高熔共聚8850(+0)华东注塑8730(+50) BOPP 9850(-50)。基本面 供应端本周国内PP装置检修损失量约7.9万吨,环比减8.46%。下周独山子石化、大庆炼化、延安炼厂、巨正源计划开车,大唐多伦一线将出产品,预计检修损失量环比减少,生产端供应将逐渐增多。预计2019年9月我国聚丙烯装置检修损失量约在25.45万吨,环比8月份的36.38万吨减少30.04%。 库存端本周五两油石化库存62W,较上周末66.5降低4.5万吨,较周初79.5降低17.5万吨。石化库存目前压力不大。 需求端本周下游原材料库存上升,有补库行为,订单有所上升,但未见明显起色,原材料补库更多是聚丙烯期货价格上涨推动以及节前的补库行为,近两周的补库行为,预计刚需补库空间会减少,后续补库将是由订单推动,补库持续性有待商榷。BOPP订单加工费1250元左右,华中华东膜厂节后将在武汉开行业协会,提高加工费,预计对聚丙烯需求将会产生影响。 成本端本周山东丙烯7600(+0)价格不变,华东丙烯7600(+0)。供应方面中秋节山东地区某丙烯产能10万吨/年气分装置恢复,供应增多,下游方面大庆炼厂30万吨粒料装置恢复生产,但是中秋节前市场备货较多,后续补库空间预计有限。需求多空交织,总体来看,丙烯价格后续整体稳定,可能有小幅下行可能。 替代品本周粉料价格上升,山东粉料8300(+0),华东粉料8300(+0)。粉料开工率58.27%,较上周有所下降。供应端粉料负荷逐渐提升,供应将会有所增加。需求端,下游工厂环保检查与旺季需求对冲,中秋补库后预计节后或有累库情况。预计后续粉料价格有回调可能。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8300。综述综合来看,沙特原油设施被袭,搭配PP供应短期健康,后续仍有动力保持高位震荡走势。今日市场整体情绪较为高涨,成交较好,但是后续需求可持续性有待考证,还需观察明后天的成交情况。整体基本面,供应端来讲,压力9月较小,具体会在10月份体现,现货仍然会保持较为坚挺。因为检修装置逐步恢复,9月下旬检修回归较多,但新装置投产多数装置运行不稳定,对9月影响较小,以及前期上游去库,目前库存位于历年低点,这个将会推迟或者缓解检修回归带来的负面影响。需求方面,下游订单虽有回暖但并未有根本性好转,下游近两周大量补货极有可能造成需求透支,后续刚需补库的空间预计会减少,整体需求可持续性仍要观察。

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